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        英諾鄧永強:數字經濟下看好的四大重點投資方向與創業機會

        前言


        疫情加速了新一輪經濟周期的到來,全球經濟環境正在變革,尤其是數字經濟的發展為下一輪經濟紅利的方向已經打好基礎。在這百年未有的大變局下,創業投資的邏輯也正在變化,如何在時代大潮下把握好方向?

        本期算力大學邀請了英諾創新空間創始合伙人、清華校友總會互聯網與新媒體專委會秘書長鄧永強,從宏觀經濟環境和數字時代的商業邏輯的變革,梳理了未來的創投新趨勢。鄧永強認為,人工智能、先進制造、云服務、生命科技四大方向是未來重點投資的領域。


        政治、經濟、投資的大變局


        不可諱言,過去2個多月的疫情肆虐,直接帶來了中國和全球在醫療健康和政治、經濟、投資、文化、教育等全方面的大變局,是二戰以來70多年的一個大變局。在經濟影響方面,這也是1929年美國大蕭條以來,近100年的一個大變局,90歲的巴菲特,也從未經歷過如此頻繁的美股熔斷。

        過去50年里,世界上也曾多次發生經濟波動,大概每10年一個周期,79年中東石油危機、89年日本房地產經濟危機、98年東南亞引起的亞洲金融風暴、08年美國次貸危機。全球金融風暴大概每十年席卷一次。08年到今天,相隔12年,又是一個周期。

        像我們30歲以上年齡的人,在過去20-40年的時間里,都直接或間接感受到了經濟危機和經濟周期所帶來的動蕩與影響。大家感覺的到,這大概每十年一次的危機,一次比一次來得更猛,后果更嚴重。

        過去40年是我國改革開放取得重大成就的40年,也是跟世界經濟、全球資本同步的40年。我國在全球化進程中,已經與世界的運行體制深度融合。隨著過去30年世界互聯網逐步普及,與我國過去20年互聯網經濟時代的不斷迭代升級,全球性的經濟周期也直接影響到我國的經濟、投資、創業,包括大型企業,中小微企業、老百姓生活等方方面面。

        面對疫情帶來的百年未有之大變局,全民包括高層精英、企業家、老百姓,剛懂事的中小學生等都直接受到影響,大家也都在通過各種渠道與資訊來思考,這個世界未來會怎樣?是更美好?還是更差?數字經濟時代已經轟然而來,大家在這個世界里如何更好地適應、更好地定位、更好地實現個人的夢想和企業目標?

        對于做創業投資和創業服務的朋友而言,企業不得不面對國際新格局——從原來全球化不斷加速到逆全球化的發展新模式、中美之間的緊張關系,外貿來往在不同程度上的逐步脫鉤…我們怎么在數據時代繼續我們的工業新革命、繼續進行產業升級、繼續推動社會方方面面的發展?大家都在探索,思考。

        新冠疫情在今年甚至可能持續更長時間才能真正消退,線上商業新趨勢越發明顯,那么線上交流、交易和服務如何通過數字經濟,進一步幫助整個實體經濟維持穩定,讓實體社會的生活能夠持續發展,讓百姓、讓社會能夠繼續持續穩定,都是需要思考的問題。

        除了疫情的影響,瑞幸也突然從一個黑天鵝成為灰犀牛,直接影響到中概股在納斯達克的表現,影響到資金的募集、項目的退出、項目的估值、海內外對中國創新項目的信任、評估體系、監督體系等等。

        中美貿易戰在過去幾年打得火熱,由于新冠疫情的突發,目前大家注意力好像不在貿易戰上,但事實上原來的糾紛和分歧并未真正解決。

        疫情穩定后,在商品貿易、服務貿易,特別是專利版權、知識產權方面,中美兩國必須得進一步去協商解決,這也是對中國從政府到投資企業、創業團隊的重大考驗。

        未來新時代,技術話語權和金融話語權的爭奪、博弈、平衡會更加激烈。同時圍繞數字經濟的各方面:醫療健康、教育文化、新媒體傳播、數字貨幣、區塊鏈等新技術、新模式、新產品上的話語權會更加突出和明顯。

        無論創業投資、創業服務、創業團隊還是政府,都必須進一步去思考,如何在數字經濟時代更好的去布局,搶占有利位置,不能在未來的數字經濟時代里再度落后。

        目前整個世界相比過去的十年甚至過去的九十年,存在更多的不確定性,疫情到底是短期內消除,還是會長期下去?我們國家的外貿、內需如何恢復?如何促進?關稅、加息、匯率、美股、港股、主板、科創板等金融手段、金融平臺、金融服務會有怎樣的變化?貿易戰、供應鏈如何進一步的演變?這都充滿了各種不確定因素。

        現在出生率越來越低,人口老齡化嚴重,人均GDP是否會陷入到中等收入陷阱,是否還能進步提升?城市化紅利還剩多少?特別突出的一個問題,我國在醫療健康、公共衛生方面存在很多短板,醫療保障在大城市,三四線城市和農村的差異如何平衡?這都是很現實也很迫切的問題。

        數字經濟新時代


        數字時代的商業運營,很重要的一點是搶占用戶的消費時間。疫情期間,大家的時間主要消耗在微信、抖音、視頻等軟件上。

        今年馬上要進一步推廣的5G,會帶來什么新的應用?數字貨幣、區塊鏈背后帶來的數字財富會如何演變?這些都是需要考慮的因素。

        最近我國各級政府正通過各種直接、間接的政策,如貸款、消費券等進一步促進內需,補醫療健康等短板,積極促進數據要素和數字化生態建設等,這些都是我們在數字經濟時代可以來爭取的紅利。

        數字經濟與實體經濟密切相關,我國是全世界唯一擁有聯合國產業分類中全部工業門類的國家,由此獲得了巨大的經濟效益,成為中國競爭力的重要源泉。

        但是實體產業鏈的每個環節也存在相互不信任,造成實體經濟的資金成本高、交易成本高,直接影響了我國實體經濟的效率和效益,影響了我國在全球的競爭力。

        我國在全球較早、較積極地支持和發展數字經濟,成為我國經濟增長的新常態。2018年,我國數字經濟總量達到31.3萬億人民幣,占GDP比重超過1/3。

        同時現在新基建提倡的人工智能、云計算、物聯網、移動互聯、區塊鏈等方面,深刻影響和改變著這個時代的商業。以互聯網、物聯網、區塊鏈、移動互聯5G等網絡技術鏈接的數字經濟和交易,在我國的基礎已經很雄厚,有巨大的發展潛能。
        目前互聯網時代的商業范式將全面進化到數字化商業時代,通過智能協同,大家共享信任,對接各行各業,鏈接全球資源,為企業提供更優質的服務,幫助用戶獲得更好的體驗,刺激更大的消費、形成更大的數字財富。我國在數字商業領域走在全球前列,也有很大的想象空間。

        過去40年,我國從傳統經濟體高速發展到互聯網經濟體,已經領先于全球很多國家。在區塊鏈、數字貨幣這種信任體系里,我國的通證經濟體會有巨大的發展,包括金融供應鏈、信用資產等數字經濟財富都會有更大的爆發。

        數字經濟領域、數字財富領域值得做創投、做創業創新的人們關注,積極探索,勇敢實踐,鼓勵更多有想象力、有執行力的團隊去創業。

        中國夢首先是經濟夢,我們要努力走出疫情,更需要新一輪的改革開放,促進內需,穩住外貿。前幾天正式公布的《中共中央國務院關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》明確了這幾點,大家要積極關注,積極參與。

        過去20年,我國的經濟紅利是互聯網、數字智能。未來20年還是數字智能時代,只是進一步通過新的技術、新的模式、新的范式、新的商業來實現。數字新財富也會為人們帶來更美好的生活,推動社會的發展,并可能扭轉逆全球化為加速全球化。

        創業家是經濟發展的重要要素,創新是導致經濟結構變化的唯一因素,也會直接帶來經濟增長,所以創業家在資本支持下,通過創新的方式把所需要的經濟要素從原有經濟體中購買出來,并重新組合就會直接帶來企業價值,也會給社會創造更多財富。

        創投、創業團隊都關心如何成為獨角獸,如何成為下一個行業巨頭,政府關心如何再造10萬億美金GDP,科技創新就是主引擎。天使強則創新強,創新強則經濟強,經濟強則中國強。創新、創業、創投,是中國經濟發展、國泰民安的一個非常關鍵的要素。

        大變局下創投的新邏輯與新機會


        過去20年,中國大部分創投機構和企業都未穿越過大的經濟周期,疫情作為一個突發要素,暴露了很多機構的能力缺失,業務范疇、業務流程、業務方法、業務量等都需要重新定義,與其配套的基金管理結構也需要調整。在這次疫情過程中,機構的認知積累形成了非常寶貴的新資產。

        疫情后,短中期的資金荒、資產荒會出現,但目前各國各地都在大量的放水、各種寬松,其中必然會有很多資金流入到創業、投資,長期來看,資金資產情況會有所改變。

        目前從中央到地方,對創業創投、企業改革創新、雙創領域的新政策、新措施不斷加碼,我相信再過1-2個月,國內疫情徹底控制住后,國家會進一步出臺一系列支持雙創的政策,鼓勵個人創業,穩住就業,也穩住經濟。

        但這些政策和措施,只是錦上添花,歸根到底還是要依靠創業團隊的能力,也倒逼投資機構進化,重構投資機構的能力。從過去到未來,永遠都是馬太效應,極少數有眼光、有毅力、有能力的投資機構賺走絕大部分的錢。
        目前無論美國還是中國,估值體系都發生了重大變化,上市破發的情況越來越嚴重。無論美股還是港股,在國內都會有一大波的退市潮。

        前段時間發生的一些企業事件會直接影響中概股的市值和在美國上市的成功性,也間接影響到創業投資募集、企業進一步融資、并購、海外上市,從而直接影響創業投資本身的業績和快速的循環周期。

        好的方面是科創板、創業板進一步加速,也吸引了更多國資和外資的參與。這些都給有眼光、有布局、有力度的創投機構更好的投資機會,對我們天使投資機構也是一個大利好。

        未來投什么?


        經過幾個月的認真觀察、分析、思考,跟國內外很多投資機構和創業者一塊兒交流、分析、看數據、做研判,我們認為未來我們會在以下4大方面進行更大的布局、更大力度的投資。
        第一方面是人工智能。英諾團隊的技術基因讓我們在過去5年里,在人工智能方面投的比較早、快、多。我們團隊的技術和創業經驗判斷,人工智能在未來,無論是對數字經濟還是實體經濟、對個人、企業還是社會都有重大價值。

        第二方面是先進制造,包括芯片、發電科技、機器人等。制造業必須要有重大產業升級。中國整個社會的就業與產值,無論內需還是外貿,先進制造業起著至關重要的作用,所以我們會積極投資先進制造業,促進產業升級,也獲得數字經濟時代的新紅利。

        第三方面是云服務。無論是疫情時刻還是疫情后,“云”讓人們的生活更安全、更方便,也成為了人們交流、交往、交易中很重要的手段。所以我們在云視頻,云娛樂等領域會有出手更多的投資案例。

        第四方面是生命科技。新冠病毒的來襲,讓人們對生命科技領域會更加注重,注重生命安全,也注重人類未來的生存環境。所以我們在生命科技領域,也會有更大的投入和深度挖掘。

        作為天使投資,不僅是提供資金,更重要的是賦能,幫助初創團隊提高成功率。在寒冬時代,投后服務比以往更迫切、更關鍵、更有價值。數字經濟時代,社群互助、跨界認知是非常重要的能力和要素。

        我們作為天使投資機構也會積極幫助創業團隊、創業項目,通過社群來傳播,通過跨界認知來得到更大的競爭門檻、更多紅利,更快的成長。在中美貿易戰的大背景下面,IP為王也是數字經濟時代非常關鍵的紅利,IP帶來的創新力和護城河,是作為數字經濟時代的新規則,也是一個重要的生存法則。

        英諾基金和創新空間的核心團隊,都經歷了幾個小周期,無論自己創業、做投資還是做創業服務。我們認為真正的紅利來自于逆周期投資,在寒潮中創業,方顯英雄本色;在寒冬中,投資人也能比較快、比較準地看到創業團隊真正的能力和價值。

        對于創業者來講,選擇現階段創業或進一步發展,其實競爭更少,更好挖人,更好組建靠譜的團隊,更有競爭力。對于我們做投資、做創業服務的機構來講,資本效率更高,估值更低,用途更精準,可以用更少的錢和時間,通過數字經濟和社群,更快地獲得用戶量,高效產生交易和商業價值。

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        英諾專注于早期投資,建立創業服務生態,做專業化的投資,專注于大科技,大消費。我們的定位是賦能型天使,不僅給錢,還給團隊賦能,給行業賦能。
        英諾通過以下方式、渠道和模式來實現我們在數字經濟時代的紅利。項目來源包括優秀創業者的社群推薦和英諾系自己發掘:創業基金、創業團隊服務體系(以清華系為主),我們可以很自然的在清華系里挖掘到優秀人才和出色的團隊。同時我們也積極主動的去找BAT、TMD體系的創業者,他們有很強的能力、經驗和執行力。

        我們在做基金的同時,也在跨地域建立全球化創新空間,積極跟包括騰訊等在內的大企業合作,也在積極對接創業導師、投資協會和投資機構,在此我也希望我們孵盟的理事們,也能給我們推薦優秀的團隊和好的項目,大家在北京、長三角、珠三角等經濟發達的地區一起來做創業服務,做孵化,做支持。

        我們經過過去的摸索實踐和積極創新,形成了獨特的創業生態和全方位的投后服務。全球化、跨地域的創新空間和跨領域的優秀創業社群,會進一步提升成功率。

        英諾愿景是投資創新,成人達己。我們投資創新的團隊、創新的技術、創新的模式,幫助優秀團隊,優秀項目盡快成功,從而在數字經濟時代實現更大的價值,達到我們自己的目標跟愿景。

        感謝各位理事的聆聽。也希望以后有更多的機會,線上線下進一步交流合作,一起來支持、投資更多的優秀的創新創業者!

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        ?? 英諾天使基金 ??


        英諾天使基金成立于2013年4月,投資管理團隊平均有10年+經驗,管理基金規模超過30億人民幣。英諾天使以“投資創新,成人達己”為使命,專注人工智能/機器人、大消費/新文創、新一代信息技術、大健康、金融科技等領域的天使輪、Pre-A投資,成立后持續獲得“中國早期投資機構十強”等殊榮。

        英諾天使建立了跨地域的投資與創業服務平臺,在北京、上海、粵港澳灣區(廣州、深圳、香港、中山)、廈門、美國硅谷等地均有團隊,各地的英諾創新空間已成為優秀年輕人聚集的地方。英諾天使已投創業項目達400+,包括檸檬微趣、推想科技、臻迪科技、智行者、文遠知行、未來黑科技、阿丘科技、變格、微動天下、NetStars、積目等。

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